Шорты оказывают давление на Ethereum на фоне накопления китов и сильных притоков в ETH ETF, эксперты объясняют почему

Цена Ethereum сегодня: $2 520

• Ethereum наблюдает интенсивное накопление среди кошельков китов и ETH ETF на протяжении последней недели.
• Тем не менее, его цена остановилась, поскольку инвесторы используют дельта-нейтральную стратегию, которая может быть ускорена за счет стейкинга в ETH ETF.
• ETH сталкивается с растущим медвежьим импульсом после отскока от 200-дневной SMA.

Ethereum (ETH) упал на 2% в среду на фоне одновременного роста накопления и коротких позиций по фьючерсам на ETH. Дивергенция наблюдается после того, как инвесторы используют дельта-нейтральную стратегию для получения дохода.

Ethereum рискует замедлением цены после роста дельта-нейтральной стратегии

Киты Ethereum увеличили свои запасы на прошлой неделе, покупая около 800K ETH ежедневно, при этом баланс кошельков с 1K-10K превысил 14,3 миллиона ETH, согласно данным Glassnode.

Изменение чистых позиций китов ETH. Источник: Glassnode

"12 июня киты Ethereum добавили более 871K ETH - это самый высокий чистый приток за день с начала года. Такой масштаб покупок не наблюдался с 2017 года," написали аналитики Glassnode.

Аналогично, спотовые ETH ETF в США зафиксировали недельный чистый приток в размере $528 миллионов на прошлой неделе — это их самый высокий показатель с декабря — и 19-дневную серию притоков, которая завершилась в пятницу, согласно данным SoSoValue.

В том же духе, общее количество ETH, находящихся в стейкинге, превысило 35 миллионов, что составляет примерно 29% от общего предложения этой альткойна.

Несмотря на давление покупок на спотовом рынке, растущие короткие позиции на Чикагской товарной бирже (CME) сказываются на росте цены Ethereum в последние недели. Чистые позиции хедж-фондов, держащих фьючерсные контракты на ETH CME, достигли -$1,55 миллиарда, что превышает максимальную длинную позицию в $361 миллион примерно на $1,2 миллиарда.

Чистые позиции фьючерсов ETH CME. Источник: The Block

Похожая большая короткая позиция была заметна на Binance, где короткие позиции стабильно росли в течение мая, прежде чем замедлиться в июне. 

Возможной причиной одновременного роста коротких позиций на CME и давления покупок на спотовом рынке может быть то, что инвесторы повторяют свою дельта-нейтральную стратегию с конца IV квартала '24 до начала I квартала '25, чтобы извлечь выгоду из торговли ETH.

Дельта-нейтральная стратегия включает в себя балансировку портфеля инвестора таким образом, чтобы минимизироватьDirectional risk.

"Притоки ETF сигнализируют о длинной позиции, но растущий интерес к коротким позициям на CME предполагает, что фонды хеджируют спотовые позиции — что является классическим дельта-нейтральным поведением. Это сложная игра на основе, а не вера в направление ETH," сказал Майк Кэхилл, генеральный директор Douro Labs, в интервью FXStreet.

Дуглас Колкитт, первоначальный участник Fogo, выразил аналогичное мнение в эксклюзивном комментарии для FXStreet.

"Это учебник по дельта-нейтральной стратегии — длинная позиция в ETF или споте, короткая позиция в перпетууме, сбор дохода. Мы видели это в I квартале, и очевидно, что фонды снова используют ту же стратегию," сказал он.

Эта стратегия может быть ускорена с одобрением стейкинга Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в спотовых ETF на Ethereum в США.

"Сегодня инвесторы могут купить ETH и продать фьючерсы для гарантированной доходности 5,5%, которая может быть увеличена на еще 2,5%, если вознаграждения за стейкинг начнут поступать [...] это почти в 2 раза превышает безрисковую ставку и не подвергает инвесторов ценовому риску," сказал Грег Магдини, директор по производным финансовым инструментам Amberdata в заметке для FXStreet.

Кэхилл также отметил, что стейкинг ETH ETF может усилить дельта-нейтральную стратегию среди инвесторов.

"Стейкинг дохода в ETF укрепляет аргументы в пользу дельта-нейтральных стратегий, поскольку фонды могут извлекать доход от стейкинга, нейтрализуя ценовое воздействие. Это капиталоемкая арбитражная петля, которая теперь масштабируется через регулируемые продукты," добавил он.

Колкитт подчеркнул, что дельта-нейтральная стратегия может стать стандартной для институциональных инвесторов, если SEC одобрит стейкинг. "Это модель Ethena с полировкой TradFi. Как только ETF начнут стейкинг, дельта-нейтральная стратегия станет институциональным стандартом," добавил Колкитт.

Прогноз цены Ethereum: ETH испытывает трудности около $2 500 после отскока от 200-дневной SMA

Ethereum испытал ликвидацию фьючерсов на сумму $107,39 миллиона, при этом ликвидации длинных и коротких позиций составили $85,11 миллиона и $22,28 миллиона соответственно за последние 24 часа, согласно данным Coinglass.

После отскока от 200-дневной простой скользящей средней (SMA) ETH кратковременно упал ниже ключевого уровня $2 500, прежде чем найти поддержку на уровне 38,2% коррекции Фибоначчи около $2 450. Этот уровень Фибоначчи укрепляется динамической поддержкой 50-дневной SMA чуть выше нижней границы ключевого восходящего канала.

Дневной график ETH/USDT

ETH рискует снижением к диапазону $2 260 до $2 100, укрепленному 100-дневной SMA, если не удастся удержать ранее упомянутые уровни поддержки. Дальнейшее снижение может привести к тому, что ведущая альткойн переместится к $1 750 для сбора ликвидности.

С точки зрения роста, ETH должен подняться выше и удержать $2 800 в качестве поддержки, чтобы начать новый восходящий тренд.

Индекс относительной силы (RSI) тестирует свой нейтральный уровень, в то время как стохастический осциллятор движется к зоне перепроданности, указывая на растущий медвежий импульс.