Рынок труда не напугал ФРС
|• Федрезерв не торопится снижать ставки, и Хассетт вряд ли ускорит цикл ФРС.
• Иену беспокоит carry trade, а ЕЦБ вздохнул с облегчением.
Рост уровня безработицы до максимальной отметки с сентября 2021 и сокращение занятости вне сельскохозяйственного сектора США в октябре не изменили взглядов срочного рынка. Деривативы оценивают шансы снижения ставки по федеральным фондам в январе в 24%, в марте – в 52%. Точно так же как до отчёта BLS. ФРС не возобновит цикл ослабления денежно-кредитной политики, по меньшей мере, до весны. Осознание этого факта позволило индексу USD прокатиться на американских горках.
Инвесторы оценивают монетарную экспансию ФРС в сентябре, октябре и декабре как превентивные меры. Их целью является замедление процесса охлаждения рынка труда США. И нужно признать, что такой подход достиг своей цели. Если летом nonfarm payrolls в среднем росли на 13 тыс за месяц, то осенью с корректировкой на отложенный эффект увольнения федеральных служащих – на 75 тыс.
Пауза в цикле ослабления денежно-кредитной политики ФРС играет на руку доллару США. Тем более, что назначение Кевина Хассета на пост председателя Федрезерва вряд ли ускорит процесс снижения ставок. По его словам, решения в FOMC принимаются коллегиально. Поэтому если президент попросит, а глава центробанка согласится, стоимость заимствований не обязательно упадёт. Такая риторика главного кандидата ограничивает потенциал монетарной экспансии в 2026 одним-двумя актами и оказывает поддержку индексу USD.
Укрепление доллара США позволило USDJPY отскочить от локального дна. Все 50 опрошенных Bloomberg экспертов прогнозируют повышение ставки овернайт с 0,5% до 0,75% на заседании Банка Японии 19 декабря. При этом почти двое из трех респондентов ожидают нормализации один раз в 6 месяцев, 20% считают, что она будет происходить раз в год. Только 2% верят в ежеквартальные сроки. Медлительность BoJ вкупе с паузой ФРС может поставить иену в уязвимое положение. Carry трейдеры будут продавать её как валюту фондирования.
ЕЦБ, напротив, вздохнул с облегчением, глядя на реакцию EURUSD на отчёт об американской занятости. Укрепление евро рискует притормозить инфляцию и затормозить экспорт и экономику еврозоны. Разочаровывающая статистика по деловой активности свидетельствует, что у валютного блока ещё много проблем.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.