Рост доллара - небольшая кочка на долгом пути вниз
|Укрепление доллара получает своё развитие на оптимизме вокруг экономического восстановления, что проявляется в виде сильного наклона кривой доходности американских гособлигаций. Сейчас он - самый крутой за последние 5 лет.
ФРС прижимает ближний конец диаграммы буквально к полу, а в облигациях со сроком погашения более трех лет наблюдается стремительный рост. В текущей ситуации это пророчит повышение показателей инфляции в ближайшем будущем.
У этих прогнозов есть два объяснения. Первое состоит в ожиданиях более уверенного роста экономики, что позволит ФРС США нормализовать ставки в долгосрочной перспективе, свернув программы экстренной поддержки экономики.
Второе объяснение рыночной динамики менее оптимистичное. Рост на дальнем конце кривой объясняется как повышением инфляционных ожиданий, так и предполагаемым увеличением предложения гособлигаций, что подтачивает их цену. Доходности 30-летних трежерис поднялись до 1.92% и почти вернулись на докризисные уровни 2%. Десятилетки дают доходность 1.31% против 1.56% годом ранее, при этом они проделали большой путь от 0.5% в июле прошлого года.
Более высокая доходность привлекает покупателей долгосрочных гособлигаций США, формируя тягу в доллар. Однако стоит посмотреть на ситуацию под другим углом: рост доходности означает падение цен на эти бумаги. То есть уже сейчас баланс сместился в сторону продавцов.
Характер стимулирующих мер и многолетние минимумы для многих сырьевых товаров в прошлом году делают наиболее вероятным сценарий начала нового сырьевого суперцикла, в рамках которого доллар проседал как в 2000-м, так и в середине 1930-х и начале 1960-х годов.
Это настраивает, что текущее восстановление доллара – лишь небольшая кочка на долгом пути вниз.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.