Прогноз по USD/JPY: быки сохраняют контроль, так как фискальные опасения и неопределенность вокруг Банка Японии подрывают йену

• USD/JPY восстанавливает положительную динамику, так как фискальные проблемы и неопределенность с политикой Банка Японии подрывают иену.
• Импульс на риск еще больше подрывает иену как безопасное убежище и поддерживает пару.
• Смешанные сигналы от чиновников ФРС побуждают к фиксации прибыли по доллару США и могут ограничить спотовые цены.

Пара USD/JPY привлекает покупателей на падении в начале новой недели и, по всей видимости, остановила свое коррективное снижение от области круглого уровня 158,00, самого высокого уровня с середины января, достигнутого в прошлый четверг. Японская иена (JPY) продолжает демонстрировать относительное недоисполнение на фоне опасений по поводу ухудшающейся фискальной ситуации в Японии и неопределенности в отношении пути ужесточения политики Банка Японии (BoJ). Это, наряду с общим положительным настроением на риск, подрывает иену как безопасное убежище и создает попутный ветер для валютной пары.

В пятницу кабинет министров Японии одобрил экономический стимул в размере ¥21,3 триллиона, что стало первой значительной инициативой политики под руководством премьер-министра Санаэ Такаити. Пакет включает ¥17,7 триллиона в общих расходах, что превышает прошлогодние ¥13,9 триллиона и представляет собой крупнейший стимул с момента пандемии COVID. Он также будет включать налоговые льготы на сумму ¥2,7 триллиона. Это вызвало беспокойство по поводу предложения новых государственных долговых обязательств, что стало ключевым фактором недавнего резкого увеличения кривой доходности в Японии и держит быков по иене в обороне.

Более того, данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что экономика Японии сократилась в третьем квартале впервые за шесть кварталов. Это может оказать дополнительное давление на Банк Японии (BoJ), чтобы отложить повышение процентных ставок и еще больше подорвать иену. Вдобавок к этому, импульс на риск, поддерживаемый обновленными ставками на то, что Федеральная резервная система США (ФРС) снова снизит стоимость заимствований в декабре, подрывает статус иены как безопасного убежища. Это компенсирует умеренные движения доллара США (USD) и остается поддерживающим для бычьего настроя пары USD/JPY в первой половине европейской сессии.

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс описал текущую политику как умеренно ограничительную и сообщил репортерам в пятницу, что видит возможность для центрального банка снизить ставки в ближайшей перспективе. Трейдеры быстро отреагировали и теперь закладывают в цены около 67% вероятности того, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце. Однако другие чиновники ФРС сохранили ястребиную позицию, и президент ФРБ Далласа Лори Логан призвала оставить процентную ставку на текущем уровне на данный момент. Это помогает ограничить снижение для доллара США и дополнительно поддерживает быков по USD/JPY.

Тем временем, глава BoJ Кадзуо Уэда сообщил парламенту в пятницу, что слабая иена может повысить затраты на импорт и более широкие цены. Более того, Статистическое бюро Японии сообщило, что инфляция остается устойчиво высокой выше целевого уровня в 2% от BoJ, поддерживая надежды на повышение процентных ставок в ближайшей перспективе. На самом деле, опрос Reuters показал, что небольшое большинство экономистов ожидает, что BoJ повысит ставки до 0,75% в декабре. Вдобавок к этому, спекуляции о том, что японские власти могут вмешаться, чтобы остановить дальнейшее ослабление иены, могут удерживать быков по USD/JPY от размещения новых ставок.

Министр финансов Японии Сатсуки Катаяма в пятницу выпустила самое сильное предупреждение на сегодняшний день и заявила, что правительство примет соответствующие меры по мере необходимости против чрезмерной волатильности и беспорядочных движений на рынке. Катаяма также намекнула на возможность вмешательства. Более того, советник премьер-министра Такаити заявил в воскресенье, что у Японии есть избыточные валютные резервы, поэтому она может активно использовать их для проведения интервенции по иене. Это, в свою очередь, требует осторожности перед тем, как позиционироваться на более глубокие потери иены и дальнейшее укрепление пары USD/JPY.

Трейдеры теперь ожидают важных макроэкономических данных из США на этой неделе для получения дополнительных подсказок о пути снижения ставок ФРС. Индекс цен производителей (PPI) и данные по розничным продажам, а также индекс потребительского доверия от Conference Board должны быть опубликованы во вторник. За этим последует предварительная оценка ВВП за третий квартал и отчет по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в среду. Последний сыграет ключевую роль в влиянии на краткосрочную динамику цен доллара США и поможет определить следующий этап направленного движения для пары USD/JPY.

USD/JPY 4-часовой график

Технический обзор

Последующее укрепление выше отметки 157,00 может поднять пару USD/JPY к промежуточному уровню сопротивления 157,45-157,50 на пути к области 158,00, или более чем десятилетнему максимуму, достигнутому на прошлой неделе. Некоторое продолжение покупок будет рассматриваться как новый толчок для бычьих трейдеров и откроет путь для дальнейшего краткосрочного укрепления.

С другой стороны, зона 156,25-156,20 может предложить немедленную поддержку перед уровнем 156,00, ниже которого пара USD/JPY может упасть к промежуточной поддержке 155,45-155,40 на пути к психологическому уровню 155,00. Любое дальнейшее снижение, скорее всего, привлечет новых покупателей вблизи горизонтального уровня сопротивления 154,50-154,45, который должен стать ключевым разворотным уровнем.