Переступит ли доллар через свой страх?
|Ожидания смерти хуже самой смерти. Только так можно объяснить ралли EURUSD на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, флиртующей со $100 за баррель Brent и находящейся вблизи многолетних максимумов доходности трежерис. «Медведи» чего-то боятся. На самом деле понять, чего именно, несложно. Объявления Минфина США об объемах выкупа казначейских облигаций и «ястребиной» риторики ЕЦБ.
С тех пор как ведомство Скотта Бессента 19 августа шокировало рынки объявлением об увеличении минимального объема выкупа долгосрочных трежерис до $4 млрд за операцию, немало воды утекло. Пришло время отвечать за свои слова, и инвесторы гадают о новой цифре. $4 млрд будут восприняты как разочаровывающие, что в ближайшем будущем позволит доходности продолжить ралли. Наиболее вероятными выглядят $5-6 млрд, больший размер выкупа может быть неоднозначно воспринят.
Morgan Stanley называет цифру в $10 млрд, что должно потрясти рынок долга и обвалить доходность. Именно этого боятся «медведи» по EURUSD. С другой стороны, такой минимум выкупа покажет беспокойство Скотта Бессента происходящими на рынке долга событиями и может спровоцировать ралли ставок.
Не менее опасным для продавцов EURUSD представляется заседание ЕЦБ. В том, что Кристин Лагард и ее коллеги повысят ставку по депозитам с 2,25% до 2,5%, не сомневается никто. Другое дело, как далеко может зайти Европейский центробанк? Срочный рынок прогнозирует рост стоимости заимствований до 3% к середине 2027, что сложно обосновать без проявления эффектов второго порядка. К тому же такая ставка рискует задушить экономический рост.
По факту ЕЦБ должен действовать с оглядкой на потенциальный энергетический кризис, рост политических рисков и доходности европейских облигаций. Попытка подлить масла в огонь ралли ставок долгового рынка «ястребиными» сигналами может дорого стоить экономике еврозоны. Для продолжения восходящего движения EURUSD требуется агрессивно настроенный Европейский центробанк, а он, вероятнее всего, покажет осторожность.
Получается, что на самом деле «медведям» по EURUSD нечего бояться. Какую бы сумму обратного выкупа долгосрочных трежерис не назвал Скотт Бессент, вряд ли она сломает восходящий тренд доходности. Сомнительно, чтобы ЕЦБ захотел оправдать ожидания срочного рынка о росте ставки по депозитам до 3%, с учетом всех имеющих место противоречий в экономике и политике Европы.
У страха глаза велики. Прорыв 1,164 может спровоцировать продолжение ралли EURUSD в направлении 1,1665 и даже 1,171. Однако отбой от этих уровней или возвращение в границы диапазона консолидации 1,158-1,164 станут поводами для продаж.
Торговый план по EURUSD - здесь
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.