Отчет CFTC: переполненные короткие позиции встречают ценовое сопротивление

Самый четкий сигнал этой недели — расширяющийся разрыв между позиционированием во фьючерсах и динамикой спота. Покрытие коротких позиций по GBP по-прежнему подтверждается ценой, тогда как по CAD и WTI медвежье позиционирование сохранялось даже на фоне роста цен. Скопившиеся позиции начинают терять контроль над ценой, повышая риск разворота, хотя новые бычьи режимы пока не формируются.

GBP: Покрытие коротких позиций набирает убедительность

Британский фунт показал самое сильное позиционное движение недели: спекулянты закрыли 16,6 тыс. контрактов, что стало недельным шоком на 75-м процентиле. Это была третья неделя подряд с покрытием коротких позиций, и GBP/USD показала неплохой рост, подтвердив направление потока. Позиционирование по-прежнему остается коротким примерно на 71,2 тыс. контрактов, или почти 27% открытого интереса, и находится около 7-го исторического процентиля. Сигнал разворота усиливается, но это все еще сокращение коротких позиций, а не сформировавшийся длинный режим.

Итог: самый чистый сценарий для наблюдения за разворотом; покрытие коротких позиций и цена по-прежнему движутся в унисон.

CAD: Медвежье позиционирование сохраняется; подтверждение ценой сломалось.

Давление продаж по канадскому доллару продолжалось десятую неделю подряд, доведя чистую короткую позицию почти до 176,3 тыс. контрактов, что эквивалентно примерно 48% открытого интереса. Последнее снижение было сравнительно умеренным — около 3,1 тыс. контрактов, тогда как CAD заметно укрепился, отбросив USD/CAD обратно в середину диапазона 1,4000. Это расхождение имеет значение: медвежья экспозиция остается экстремальной, но цена больше не подтверждает поток. Продолжение укрепления CAD на фоне более медленных продаж повысило бы вероятность сжатия позиций.

Итог: самый чистый сценарий для наблюдения за разворотом; покрытие коротких позиций и цена по-прежнему движутся в унисон.

WTI: Самый резкий разрыв недели

Позиционирование по West Texas Intermediate ухудшалось восьмую неделю подряд, поскольку спекулянты продали еще 13 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция сократилась почти до 62,7 тыс. контрактов, что помещает ее в 3-й исторический процентиль по экспозиции. Однако цены на WTI за ту же неделю выросли почти на 10%. Это самое сильное ценовое-позиционное расхождение в отчете: медвежья экспозиция во фьючерсах не мешает мощному росту цены. Это расхождение важно, хотя само позиционирование пока еще не развернулось.

Итог: цена перевешивает позиционирование; следите за возможным последующим покрытием коротких позиций.

В ДРУГИХ СЕКТОРАХ: Продажи AUD продолжались восьмую неделю подряд, хотя спот торговался с неплохим ростом, сохраняя заметное расхождение. Позиции по золоту сократились примерно на 7,6 тыс. контрактов на фоне заметного снижения спота, хотя экспозиция по-прежнему остается повышенной, около 79-го процентиля. По EUR наблюдалось умеренное покрытие коротких позиций примерно на 3,6 тыс. контрактов, но он по-прежнему остается слегка в чистом шорте. По USD новой значимой информации было немного, тогда как позиционирование по VIX умеренно снизилось, несмотря на рост волатильности более чем на 7%.