Нефть остаётся с быками
|- Конфликт на Ближнем Востоке изменил конъюнктуру рынка нефти.
- Чем дольше будет перекрыт Ормузский пролив, тем выше риски ралли Brent.
Не ждите, что всё вернётся. До конфликта на Ближнем Востоке рынок нефти находился в руках медведей. Спрос снижался в связи с переходом на альтернативные источники энергии, предложение росло. ОПЕК+ постепенно наращивала добычу, чтобы не упустить свою долю на рынке. Инвесторы рассуждали о рекордном профиците. Нынче МЭА оценивает потери предложения в 12 млн б/с, что больше, чем во времена арабского нефтяного эмбарго 1973–1974 и Иранской революции 1978–1979 вместе взятых. При этом слишком наивно полагать, что завершение войны обвалит цену.
Даже после открытия Ормузского пролива потребуются месяцы, чтобы восстановить добычу в повреждённой энергетической инфраструктуре Персидского залива. При этом страны всерьёз обеспокоены энергетической безопасностью и будут усиленно наращивать спрос на нефть для формирования резервов. Любопытно, что сокращение спроса в настоящее время не позволяет Brent взлететь слишком высоко.
По оценкам Vitol, потери спроса из-за чрезмерно высоких цен оцениваются около 4 млн б/с. Если добавить к этому обходные пути Саудовской Аравии, увеличение американского экспорта и активные покупки Китаем и Индией застрявших на воде российских баррелей, то стабилизация Brent вблизи $100 выглядит логично. Математика подсказывает, что фактический дефицит ближе не к 10%, а к 5%.
Проблема в том, что сырьё на находящихся на воде российских танкерах заканчивается, возможности США по наращиванию экспорта нефти и нефтепродуктов ограничены существующей инфраструктурой, а возобновление боевых действий на Ближнем Востоке может привести к тому, что хуситы перекроют обходные пути Саудовской Аравии. И тогда прогноз Citi о росте Brent до $110 за баррель в случае перекрытия Ормузского пролива ещё на месяц покажется слишком скромным.
Чем дольше США и Иран будут тянуть с заключением мирного соглашения, тем более разрушительным рискует оказаться нефтяной кризис для мировой экономики. Впрочем, пока оптимизм не угас. Инвесторы работают в режиме «не было бы хуже». Хрупкий мир в виде бессрочного прекращения огня лучше, чем война. Плата Ирану за транзит воспринимается как компенсация за бомбардировки его территории.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.