Недельный прогноз по доллару США: ожидается, что данные из США будут определять настроения
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Доллар США закрыл неделю с заметными потерями.
- Устойчивые ожидания снижения ставки ФРС в декабре давили на бакс.
- Чиновники ФРС остаются довольно разделенными в отношении дальнейшего смягчения.
Прошедшая неделя
На этой неделе доллар США столкнулся с серьезными вызовами. Он провел каждую сессию в обороне, оттянув индекс доллара (DXY) от приростов прошлой недели и сосредоточив внимание на понижении на данный момент.
Давление было широкомасштабным, доходности казначейских облигаций США снизились по всей кривой, а торговля, истощенная праздниками вокруг Дня благодарения, не оказала особой поддержки доллару США. Постоянный сдвиг рынка к учету большего числа снижений ставок Федеральной резервной системы (ФРС) стал доминирующим фактором, оставив DXY в борьбе за преодоление того, что теперь выглядит как краткосрочный потолок около 100,40.
В дополнение к вызовам валюты, чиновники ФРС сохранили разделенную позицию по прогнозу монетарной политики, особенно в отношении темпов и объема снижения ставок, что оставило инвесторов осторожными и доллар уязвимым.
Осторожный взгляд ФРС, похоже, угасает
На заседании ФРС в конце октября было принято именно то, что ожидали рынки, снижение ставки на четверть пункта, одобренное солидным голосованием 10–2. Этот шаг снизил базовую ставку до 3,75–4,00%, что в целом соответствует прогнозам, но все же достаточно, чтобы вызвать некоторые внутренние дебаты.
Что удивило многих, так это не само снижение, а тихое решение ФРС возобновить мелкие покупки казначейских облигаций. Чиновники заявили, что это технический шаг для смягчения возникающих напряжений на денежном рынке. Однако более глубокое сообщение было очевидным: ликвидность сократилась больше, чем им было комфортно.
На своей пресс-конференции председатель Джером Пауэлл подчеркнул неопределенность. Он признал разделение внутри комитета и предостерег инвесторов от того, чтобы считать снижение в декабре само собой разумеющимся. Тон был осторожным, что является ясным знаком того, что политики все еще борются с противоречивыми сигналами: инфляция остается устойчивой, в то время как рынок труда охлаждается, но не рушится.
Рынки в основном восприняли слова Пауэлла, но не полностью. Тем не менее, вероятность еще одного снижения на заседании 10 декабря составляет почти 80%, а примерно 90 базисных пунктов смягчения запланированы к концу 2026 года.
Снижение ставки в декабре: близкий вопрос
Чиновники Федеральной резервной системы продолжили излагать свои взгляды на этой неделе перед периодом "радиомолчания", который начнется в субботу. Вердикт по следующему решению кажется далеким от ясности.
Тем не менее, губернатор ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что последние данные указывают на все еще хрупкий рынок труда в США, достаточно слабый, по его мнению, чтобы оправдать еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов, когда политики встретятся 9–10 декабря. Он также отметил, что то, что произойдет дальше, будет сильно зависеть от "потока" предстоящих данных, поскольку агентства очищают накопившиеся дела, оставшиеся из-за правительственного шатдауна.
Тем временем губернатор ФРС Стивен Миран предположил, что ослабление занятости является прямым результатом текущей краткосрочной настройки ставок ФРС. Говорят, что Миран вновь настаивал на более решительных снижениях ставок, утверждая, что инфляционное давление должно продолжать ослабевать со временем.
Что ждет доллар США
С учетом недавних сбоев в данных, которые все еще вызывают неопределенность, рынки остаются в ожидании не только того, что покажут цифры, но и когда они фактически появятся. Тем не менее, внимание по-прежнему сосредоточено на двух ключевых релизах: предпочтительном индикаторе инфляции ФРС, индексе PCE, и предстоящих опросах ISM по деловой активности.
Однако с этого момента нарратив будет затихать. Чиновники ФРС теперь вошли в свой предвстречный "радиомолчание", оставив рынки без свежих сигналов по политике до следующего решения по процентной ставке 10 декабря.
Технический ландшафт
С тех пор как индекс доллара США (DXY) преодолел отметку 100,00 в начале этого месяца, он находится в фазе коррекции.
Чтобы прогноз стал убедительно бычьим снова, индексу все еще необходимо преодолеть ключевую 200-дневную SMA на уровне 99,70 убедительным образом. После этого ему придется преодолеть недавний максимум на уровне 100,39 (21 ноября), перед недельным пиком на 100,54 (29 мая) и следующим важным уровнем на 101,97 (12 мая).
С точки зрения снижения, существует непосредственное сопротивление на ноябрьском минимуме на уровне 98,99 (13 ноября), перед временными 55- и 100-дневными SMA на 98,84 и 98,54 соответственно. Потеря этого региона может вызвать более глубокую коррекцию до недельного минимума на 98,03 (17 октября) перед дном 2025 года на 96,21 (17 сентября). Дополнительные потери отсюда должны нацелиться на долину февраля 2022 года на 95,13 (4 февраля) и базу 2022 года на 94,62 (14 января).
Сигналы моментума немного охладились: индекс относительной силы (RSI) остается чуть ниже 50, в то время как средний направленный индекс (ADX) около 14 указывает на то, что текущий тренд имеет умеренную силу, но не исчез.
Итог
Краткосрочный прогноз для доллара США в последние дни ухудшился, и моментум явно больше не на его стороне. Тем не менее, это не только риск снижения. Некоторые чиновники ФРС сохраняют ястребиную позицию, что должно временно помочь стабилизировать доллар США.
Что усложняет ситуацию, так это последствия рекордного правительственного шатдауна. На бумаге экономика США выглядит достаточно сбалансированной, но отсутствие свежих данных оставило инвесторов в неведении. Как только эти задержанные отчеты наконец появятся, они могут оказать даже большее влияние, чем обычно, потенциально изменив ожидания по следующим шагам ФРС.
На данный момент политики, похоже, внимательно следят за рынком труда. Но инфляция не покинула сцену; она все еще выше, чем ФРС комфортно. Если эти ценовые давления останутся упрямыми, чиновникам, возможно, придется вернуться к контролю за инфляцией раньше, чем ожидают рынки, и это почти наверняка будет означать более осторожную ФРС, независимо от политического шума.
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.