Мир распродает доллар?
|В преддверии заседания ФРС на рынках сохраняется давление на американскую валюту. Индекс доллара опустился до минимальных уровней с 11 марта.
Такое ослабление легко связать с восстановлением оптимизма на рынках, если бы не пара настораживающих моментов. Данная ситуация больше похожа на исход из долларовых активов, а не всеобщий оптимизм участников.
С начала недели впечатляющим спросом пользуется японская иена. Доллар отступил к ней на 2.1% после неудачной попытки штурма уровня 110 в прошлую пятницу. Устойчивое снижение USDJPY – это верный признак повышенного спроса на защитные активы со стороны азиатских инвесторов. Пока еще рано бить тревогу, ведь японский Nikkei225 продолжает рост, но всё же стоит с настороженностью следить за укреплением иены к большинству основных валют.
Евро после непродолжительной перезарядки вновь находит в себе силы для укрепления, прибавляя по отношению к доллару 12-ю сессию из последних 13. EURUSD в одном шаге от максимумов пятницы и всего в 50 пунктах от 1.1400 – важного уровня сопротивления.
Распродажа долларовых активов заметна также на долговых рынках США. Доходность гособлигаций выросла по всей кривой доходности, особенно заметно прибавляя на дальнем конце кривой. В облигациях с коротким сроком обращения отмечается интересное искажение. Текущие уровни доходности соответствуют 15% шансу на повышение ставок ФРС позже сегодня днём. Однако это чисто техническая ситуация, ведь шансы на повышение ставок падают от заседания к заседанию, вплоть до марта 2021 года.
На поверхности – предположения, что глобальные инвесторы обеспокоены способностью Штатов расплатиться по долгам, особенно в свете усиливающихся разногласий с Китаем, который является держателем более триллиона гособлигаций США.
Однако эта гипотеза не выдерживает критики. Ведь в этом случае под еще большее давление должны попасть европейские активы, где страны еще больше погребены под тяжестью долгов. Также логично было бы ожидать оттока инвесторов с рынков развивающихся стран, которые будут страдать при расшатанной финансовой системе.
На наш взгляд, возможной ставкой американских инвесторов являются опасения перед разрастанием в ближайшие месяцы инфляции, за счёт реализации отложенного спроса и повышения уровня доходов на фоне пакетов поддержки от правительства.
Эта гипотеза пройдёт проверку позже сегодня, когда выйдут оценки потребительской инфляции за май. В среднем, аналитики не ждут изменения цен за месяц и замедления годового темпа с 0.3% до 0.2%.
Тут стоит обратить внимание на цифры из Китая: аналогичный индикатор там замедлился до 2.4% в мае, по отношению к 3.3% месяцем ранее. Данный результат оказался намного сильнее ожиданий. Цены производителей также продолжали погружение в отрицательную территорию до -3.7% г/г. Оба показателя вышли существенно ниже прогнозов, показав, что ценовое давление падает, отражая слабость экономики.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.