Март на Forex: дивергенция ведет доллар в бой
В условиях меняющейся реальности использование статистических методов в анализе валютных курсов вдвойне затруднительно. Одно дело найти сезонные закономерности в то время, когда центробанки делают все возможное, чтобы сгладить последствия мирового финансового кризиса и поставить экономику на ноги, другое, когда эра дешевой ликвидности уходит в прошлое. Глобальный ВВП уверенно идет в гору, тема нормализации денежно-кредитной политики не сходит с первых полос таблоидов, а успехи доллара США воспринимаются лишь как коррекция к долгосрочному нисходящему тренду. При таком раскладе использование статистических рядов вряд ли принесет положительный результат. Впрочем, можно применить фильтры.
Текущая ситуация на рынке Forex частенько сопоставляется с 2004-2006, когда гринбек падал несмотря на многократное повышение ставки по федеральным фондам. Тогда точно также уверенно росла мировая экономика, ЕЦБ нормализовал монетарную политику, а инвесторы искали рискованные активы. Впрочем, и у доллара в тот период были проблески надежды. Например, в марте, когда он трижды закрыл в плюс месяц против евро. В 1975-2017 пара EUR/USD падала в 23 случаях из 42-х. Хуже единой европейской валюты выглядел лишь новозеландский доллар.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters.
С точки зрения средних значений и медиан, лучше всего себя в течение первого месяца весны в 1975-2017 чувствовали канадский доллар и швейцарский франк. При этом уход первого показателя в красную зону по «свисси» свидетельствует о высоких рисках неприятных сюрпризов.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters.
Наибольшей волатильностью в марте за последние 42 года характеризовались японская иена, новозеландский и австралийский доллары. «Канадец» и шведская крона, напротив, предпочитали консолидации.
Динамика котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters.
В целом прогнозы по укреплению гринбека в начале весны вполне способны воплотиться в жизнь. Это обусловлено возвращением идеи дивергенции в монетарной политике ФРС и центробанков-конкурентов. Вероятнее всего, по мере приближения 21 марта, даты заседания FOMC, на котором будет в очередной раз повышена ставка по федеральным фондам, слухи об агрессивной монетарной рестрикции продолжат будоражить рынки. На таком фоне увеличение рисков коррекции S&P500 делает позиции «оззи» и «киви» уязвимыми, что создает интерес к продажам AUD/USD, NZD/USD, AUD/JPY и NZD/JPY на росте. Позиции иены могут усилиться благодаря репатриации капитала японскими инвесторами на родину в связи с окончанием финансового года.
Давление на евро будут создавать результаты выборов в Италии, а также ожидания «голубиной» риторики ЕЦБ по итогам заседания Управляющего совета 8 марта. Если ко всему этому добавятся проблемы с коалицией в Германии и дальнейшее замедление инфляции, то пара EUR/USD вполне может продолжить пике в направлении нижней границы среднесрочного торгового диапазона 1,195-1,255. Обострение политических рисков делает интересными краткосрочные продажи EUR/CHF.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.