ФРС поставила многоточие
|Джером Пауэлл не пошел на поводу у президента США и финансовых рынков. ФРС в девятый раз с 2015 повысила ставку по федеральным фондам с 2,25% до 2,5%, а ее председатель заявил, что в прекращении процесса сокращения баланса нет необходимости. Центробанк выполняет свою миссию, и «никто не помешает нам делать то, что мы думаем, что нужно делать». Достойный ответ на критику Дональда Трампа, которому не дает покоя коррекция американских фондовых индексов. После заседания FOMC S&P 500 закрыл в красной зоне седьмой торговый день подряд. Самая продолжительная серия со времен занятия кресла руководителя ФРС Джеромом Пауэллом.
Если до последней в 2018 встречи регулятора инвесторы считали, что самое главное – это многоточие (расположение, так называемых, «точек сюжета»), то на поверку оказалось, что поддержку доллару США оказала фраза «некоторое дальнейшее постепенное увеличение» процентных ставок. По сравнению с сентябрьским сопроводительным заявлением в ней появилось слово «некоторое», что теоретически говорит о более «голубиной» позиции FOMC чем ранее.
Рынки ожидали большего! Отказа от «постепенного увеличения» с заменой его на «зависимость принимаемых решений от входящих данных». К тому же в контексте сомнений деривативов CME даже в одном акте монетарной рестрикции в 2019 (вероятность такого исхода оценивается срочным рынком в 43%), многие рассчитывали на более серьезные изменения в оценках ФРС. По факту оказалось, что 11 из 17 чиновников прогнозируют не более чем два повышения ставки в следующем году (в сентябре 7 из 16), 6 из которых видят одно ужесточение денежно-кредитной политики (в сентябре таких было трое). Медианная проекция нейтральной ставки снизилась с 3% до 2,75%, а Джером Пауэлл заявил, что показатель достиг нижней границы диапазона.
Прогнозы по ставке ФРС
Источник: Wall Street Journal.
Инвесторы не считают, что центробанк подал «голубиный» сигнал, скорее он проявил осторожность. Впрочем, и Джером Пауэлл сомневается, что рынки являются единственным макроэкономическим индикатором, от динамики которого следует отталкиваться Федрезерву при принятии решений. Еще один камень в огород Дональду Трампу, вскипающему при каждом новом падении фондовых индексов.
Похоже, ФРС намерена взять паузу, и, вполне вероятно, она может затянуться. Дело не только в снижении прогнозов по ВВП с 3,1% до 3% в 2018 и с 2,5% до 2,3% в 2019 и инфляции с 2% до 1,9% в 2018 и с 2,1% до 2%, но и в традиционно слабом старте американской экономики в январе-марте. Растущие риски отключения правительства США и плохая погода способны привести к ухудшению макроэкономической статистики, что теоретически должно ослабить позиции индекса USD. Что случится в действительности, будет зависеть от валют-конкурентов гринбека. Смогут ли стабилизация ситуации в Италии и перемирие в торговой войне Вашингтона и Пекина помочь экономике еврозоны поднять голову? Если да, то паре EUR/USD удастся, наконец, выйти за пределы верхней границы диапазона консолидации 1,1265-1,1445.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.