Есть ли дно у «австралийца»?
Когда инвесторы практически на 100% уверены в своей правоте, начинаешь чувствовать подвох. Рынок умеет наказывать за самоуверенность, и тот факт, что у австралийского доллара, одного из двух главных аутсайдеров G10, предостаточно «медвежьих» драйверов, вовсе не означает, что все они продолжат работать в будущем. Вполне возможно, что часть козырей продавцов «оззи» уже отыграна. Так BofA MerrillLynch утверждает, что к концу года пара AUD/USD сумеет вернуться к отметке 0,77. Банк признает, что текущее укрепление доллара США обусловлено «голубиной» риторикой центробанков-конкурентов ФРС. Тем не менее ослабление австралийского доллара на 7,7% от уровней январских максимумов разгонит инфляцию и заставит RBA думать о повышении cashrate.
Дивергенция в монетарной политике Резервного банка и ФРС, замедление прироста австралийской занятости с +3,4% в 2017 до +1,2% в 2018, вялая динамика средней заработной платы, более высокая скорость роста американского ВВП по сравнению с его аналогом с Зеленого континента и, наконец, торговый конфликт между США и Китаем заставляют сомневаться, что у «быков» по AUD/USD есть хоть мизерные шансы. Действительно, введение Штатами импортных пошлин на сталь и алюминий привело к падению цен на железную руду – ключевой компонент австралийского экспорта.
Динамика AUD/USD и железной руды
Источник: Trading Economics.
С другой стороны, Дональд Трамп использует новые тарифы как угрозу, и отменяет их, если противник идет на попятную. Если добавить к этому традиционного хорошо себя чувствующие на завершающем этапе экономического цикла активы сырьевого рынка, то можно спрогнозировать отскок цен на железную руду, что является «бычьим» фактором для «оззи».
В своем прогнозе в 0,72 по AUD/USD к концу года Goldman Sachs ссылается на тот факт, что валюте сложно расти, если центробанк не собирается повышать процентные ставки. Вместе с тем срочный рынок не оставляет надежд на старт нормализации денежно-кредитной политики RBA в конце года (вероятность около 33%), а с точки зрения ожиданий будущих значений cash rate, австралийский доллар выглядит перепроданным.
Динамика AUD/USD и деривативов на cash rate
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, руку помощи «австралийцу» способна протянуть мировая экономика. Goldman Sachs рассчитывает на ее восстановление во втором квартале текущего года во главе с США и сохраняет свой прогноз по глобальному ВВП в +4,1%. Если так, то на рынке могут возродиться слухи о конвергенции в монетарной политике, господствующие на Forexво второй половине 2017. В результате у «быков» по AUD/USD появится новый повод для контратаки.
По моему мнению, «оззи» не настолько безнадежен, как можно предположить, бросив беглый взгляд на график. Не факт, что он уже нащупал дно, однако в ближайшее время может это сделать. В связи с этим, падение котировок анализируемой пары к области 0,726-0,741 имеем смысл использовать для формирования длинных позиций. Краткосрочно повышение прогнозов по инфляции в запланированном к выходу в свет 4 мая отчете RBA по монетарной политике протянет руку помощи «быкам» по «австралийцу».
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.