Доллар посетил урок истории
|«Быки» не могут, «медведи» не хотят. Попытки единой европейской валюты прорваться выше важного сопротивления на $1,247 завершились неудачей. В преддверии Страстной пятницы вчерашние покупатели закрывают позиции и фиксируют прибыль, прекрасно понимая, что сил для восстановления восходящего тренда у EUR/USD пока недостаточно. Да и европейская статистика оставляет желать лучшего: падение немецких цен на импорт на 0,6% м/м в феврале не сулит ничего хорошего ни инфляции, ни «ястребам» ЕЦБ.
По мнению Barclays, неспособность «быков» по евро восстановить восходящий тренд усиливает риски развития коррекции. Банк видит основную валютную пару в среднем по 1,22 в течение оставшейся части года, искренне рассчитывая, что дифференциал процентных ставок станет, наконец, играть на стороне доллара. Впрочем, пока срочный рынок снижает вероятность 4-х актов монетарной рестрикции с более чем 35% до мартовского заседания FOMC до 30%, «медведям» по EUR/USD не с руки переходить в контратаку. Тем более, что президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик напомнил инвесторам о рисках ухудшения прогнозов ФРС. По его мнению, фискальный стимул несет серьезную неопределенность для денежно-кредитной политики. Все рассчитывают на ускорение инфляции и ВВП, однако если этого не произойдет, центробанк будет вынужден замедлять скорость нормализации.
Таким образом, все как обычно, зависит от входящих данных. И судя по динамике индекса экономических сюрпризов, макростатистика по Штатам рисует смешанную картину. Падение индикатора чревато снижением доходности казначейских облигаций, что будет оказывать давление на доллар.
Динамика индекса экономических сюрпризов и ставок долгового рынка США
Источник: Citigroup.
Вряд ли ситуация кардинально изменится после выхода в свет окончательной оценки американского ВВП за четвертый квартал. По прогнозам экспертов Bloomberg, она окажется выше предыдущих +2,5% кв/кв. Тем не менее, рынок живет будущим, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует, что в январе-марте экономика США замедлится до 1,8%. Я бы не считал это негативом для доллара, так как снижением темпов роста в первом квартале отмечаются еврозона и другие страны, а если так, то тема нормализации денежно-кредитной политики центробанками-конкурентами ФРС уходит на второй план.
Прогноз по ВВП США
Источник: ФРБ Атланты
Пассивности инвесторов способствует неопределенность относительно исхода переговоров Вашингтона и Пекина. Подконтрольная Китаю Global Times утверждает, что Поднебесная все-таки ответит ударом на удар и введет новые импортные пошлины на товары из Штатов. В то же время Bloomberg сообщает, что американская администрация готовит ограничения на доступ китайских инвестиций на финансовые рынки США. Инвесторы воспринимают торговые войны как негатив для доллара, в том числе из-за истории. В 2001-2003 индекс USD снизился на 20% на фоне введения Вашингтоном тарифов на импорт стали, а в 1993-1995 – на 12% из-за торговых конфликтов между Штатами и Японией. Пока же EUR/USD сохраняет склонность к консолидации в диапазоне 1,225-1,247.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.