Долговая чёрная дыра: выплаты по автокредитам достигли рекордного уровня

Черная дыра долгов продолжает увеличиваться.

Ежемесячные платежи по автокредитам в США только что достигли исторического максимума в $787.

Если добавить к этому рекордную задолженность по кредитным картам и не ослабевающую инфляцию, неудивительно, что американские потребители испытывают стресс!

Стремительный рост цен на автомобили (спасибо, инфляция!) в сочетании с повышением процентных ставок приводит к дальнейшему увеличению расходов на владение автомобилем.

Средняя цена нового автомобиля превысила $50 000, согласно Kelley Blue Book. Всего за шесть лет она выросла примерно на 30 процентов.

Тем временем средняя годовая процентная ставка по кредиту на новый автомобиль составляет около 7 процентов.

Это рецепт стремительного роста ежемесячных платежей за автомобиль. В III квартале рекордные 21,2% покупателей новых автомобилей в итоге получили платежи в размере $1 000 или больше.

Кроме того, автовладельцы выплачивают эти кредиты в течение более длительных периодов.

Согласно Edmunds, чуть более четверти кредитов на новые автомобили были выданы на срок 84 месяца или более. Это больше, чем 23,9% во II квартале и 21,8% годом ранее.

В настоящее время средний срок автокредита составляет около 67,9 месяца. Для таких людей, как я, которые не умеют считать в уме, это 5,7 года.

На рынке подержанных автомобилей ситуация ненамного лучше. Среднестатистический покупатель подержанного автомобиля берет в кредит $30 703 под 10,6% годовых.

Помощник профессора, ведущая преподавательскую деятельность, Школы бизнеса Теппера при Университете Карнеги — Меллона Хелен Колби заявила Fortune, что эти огромные автокредиты оказывают давление на бюджеты домохозяйств.

"Для заемщиков, которые и без того ограничены в средствах, такой длительный кредит означает обязательство в течение пяти, шести или даже семи лет нести увеличившиеся расходы, что сократит их бюджет на другие вещи, такие как отпуск, сбережения или даже предметы первой необходимости — еду и одежду."

Переломный момент?

В конце концов потребители достигнут точки перелома. И, возможно, мы уже близки к ней.

Заёмщики субстандартного сегмента уже ощущают давление. Более 30 процентов субстандартных автокредитов, выданных в первой половине 2026 года, будут погашены только к тому времени, когда автомобилю исполнится 12 лет. В 2019 году их доля составляла всего 7 процентов.

Тем временем каждый пятый американец имеет просрочку как минимум по одному автокредиту. Это самый высокий уровень с 2010 года, разгара Великой рецессии.

Именно поэтому в заголовке Reuters было заявлено: "Рынок автокредитов объемом $1,7 трлн движется к краху."

Этот огромный долг не только тянет экономику вниз (люди, выплачивающие по $700 в месяц по автокредиту, располагают меньшими средствами для покупки других товаров), но и создает системный риск.

Автокредиты часто объединяются в ценные бумаги, обеспеченные активами. Это позволяет управляющим активами, пенсионным фондам и страховым компаниям инвестировать в этот долг.

На практике кредиторы объединяют тысячи автокредитов и продают инвесторам ценные бумаги, обеспеченные платежами заёмщиков.

Если это немного напоминает ситуацию с субстандартной ипотекой в начале 2000-х, что ж…

Согласно Fitch Ratings, доля субстандартных кредитов, лежащих в основе ABS, по которым просрочка составляет 60 дней и более, выросла до рекордного уровня — свыше 6 процентов. По данным S&P Global, это "колоссальный" рынок, на котором в 2025 году объем секьюритизированных выпусков составил $127 млрд.

Что произойдет, если рынок субстандартных автокредитов рухнет так же, как рынок жилья в 2008 году?

Эти две ситуации, безусловно, схожи. Кредиторы предоставляли займы более рискованным заёмщикам, объединяли их в ценные бумаги и продавали инвесторам. Однако гораздо меньший масштаб рынка субстандартных автокредитов снижает системный риск. Общий объем автокредитов в США в июне 2026 года составлял около $1,71 трлн по сравнению с $13,1 трлн ипотечной задолженности, причем субстандартные автокредиты представляют лишь часть этого гораздо меньшего рынка автокредитов.

Хотя крах рынка субстандартных автокредитов с меньшей вероятностью перерастет в более широкий финансовый кризис, подобный обвалу рынка субстандартной ипотеки в 2008 году, он все же может спровоцировать хаос в финансовой системе.

И это лишь небольшая часть огромной «черной дыры долга», доминирующей в экономике. Не только потребители испытывают давление из-за рекордной долговой нагрузки: государственный долг США также превышает $40 трлн, а дефицит бюджета стал третьим по величине в истории. Тем временем корпорации довели долговую нагрузку до предела, и число корпоративных банкротств стремительно растет.

Помните об этом в следующий раз, когда услышите, как финансовый обозреватель пространно рассуждает о повышении Федеральной резервной системой процентных ставок для борьбы с ростом цен. Все не так просто. Повышение ставок приведет к дальнейшему увеличению стоимости заимствований.

Американцы не могут себе этого позволить.