Четыре беды доллара США
|- Ралли EURUSD имеет прочный фундамент.
- Золото – страховка от политики Трампа.
Индекс доллара вернулся в область минимумов прошлого года, которые в свою очередь мы не видели с 2022 на диверсификации инвестиционных портфелей, опасений по поводу замедления роста экономики США, слухов о валютных интервенциях и активных продаж со стороны кэрри трейдеров. На ослаблении доллара и разнице в процентных ставках с участием восьми наиболее ликвидных валют развивающихся стран эта стратегия принесла 18% в прошлом году. Это лучший результат с 2009.
С начала года стратегия принесла уже 1,3%. По мнению Morgan Stanley, Bank of America и Citigroup, carry trade продолжит эффективно работать в 2026. Следует выбирать валюты тех стран, где денежно-кредитная политика жёсткая, реальные ставки высокие, а центробанки заслуживают доверия.
Давление на доллар США оказывает ротация инвестиционных портфелей из американских активов. По итогам недели к 21 января отток капитал из ориентированных на них ETF составил $17 млрд. Идут притоки в Европу и Японию, однако они несопоставимы с развивающимися странами. Работающие с ними специализированные биржевые фонды привлекли $134 млрд с начала января, что является лучшим стартом с 2012.
Падению индекса USD способствуют слухи о новом отключении правительства. Polymarket оценивает шансы такого исхода в 78%. Они существенно выросли после реакции публики и демократов на убийства в Миннеаполисе, что усилило критику антииммиграционной политики Дональда Трампа. Шатдаун может замедлить рост ВВП США и привести к более быстрому возвращению ФРС к ослаблению денежно-кредитной политики, чем предполагается.
Масла в огонь ралли EURUSD подливают слухи, что США и Япония проведут скоординированную валютную интервенцию с целью ослабить гринбэк и укрепить иену. Недавно министр финансов Скотт Бессент заявил, что между стоимостью доллара и политикой сильного доллара нет ничего общего. Белый дом настроен на ослабление американской валюты, чтобы повысить конкурентоспособность компаний.
В такой обстановке взлёт золота к историческим максимумам не должен вызывать удивления. На рынке усиливаются разговоры, что драгметалл превратился из инструмента хеджирования против инфляции в страховку против политики Дональда Трампа.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.