Август на Forex: у рынка испортится аппетит
Затишье перед бурей. На мой взгляд, именно так можно охарактеризовать текущую ситуацию на рынке Forex. Основные валюты во многих случаях проявляют бесчувственность к релизам важной макроэкономической статистики, ЕС и США договорились о перемирии в торговой войне, а вербальные интервенции Дональда Трампа сглаживаются последующими объяснениями от американской администрации. Инвесторы с опаской ожидают август. Уход многих из них в летние отпуска усиливает риски взлета волатильности. Действительно, именно в августе поведение индекса «страха» VIX характеризуется наибольшей амплитудой колебаний.
Для валютного рынка это может означать лишь одно: активы-убежища пойдут в наступление на своих конкурентов из G10. В первую очередь, на доходные денежные единицы. И сезонный фактор это подтверждает: если японская иена и швейцарский франк в августе 1975-2017 входили в число лидеров G10, то австралийский и новозеландский доллары, напротив, чувствовали себя крайне неуютно. Первый падал в 26-ти случаях из 43-х, второй – в 27-ми. Желтую майку лидера чаще всего примеряли канадский доллар и норвежская крона. Обе валюты тесно связаны с нефтью, что позволяет сделать предположение об ограниченном потенциале отката Brent и WTI.
Периоды роста-падения
Источник: Reuters.
В среднем по итогам августа японская иена прибавляла к своей стоимости почти 0,4%, британский фунт и австралийский доллар теряли более 0,6%, «киви» проседал и вовсе на более чем 1%. Любопытно, что средние значения по лидерам в лице «луни» и норвежской кроны отрицательны, что связано с разгромом этих валют в 1998 и в 2008. Разница в 10 лет и текущий 2018 могут внести сомнения в желание поклонников этих валют их активно покупать.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters.
Наибольшей волатильностью в течение последнего месяца лета в 1975-2017 характеризовались новозеландский доллар, японская иена и норвежская крона. Напротив, шведская тезка последней, «канадец» и «свисси» чаще всего отдавали предпочтение консолидации.
Динамика котировок в периоды роста-падения
Источник: Reuters.
Таким образом с точки зрения сезонного фактора, инвесторам имеет смысл обратить внимание на продажи USD/CAD, USD/NOK, AUD/JPY, NZD/JPY и GBP/CHF. Первые две стратегии будут популярны при условии восстановления цен на нефть. В случае с «луни» нужно учитывать статистику по рынку труда Страны кленового листа за июль. Июньские цифры прибавили оптимизма, и если отчет окажется сильным второй раз подряд, шансы на продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Канады существенно возрастут.
Коррекция мировых фондовых индексов, в первую очередь, американских будет истолкована как ухудшение глобального аппетита к риску. Это спровоцирует покупки иены против австралийского и новозеландского долларов. Обострение политических проблем фунта увеличит вероятность продолжения пике GBP/USD. При этом продажи GBP/CHF в силу статуса франка как валюты-убежища выглядят более предпочтительными.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.