«Австралиец» отправляется на поиски дна


Политическая неопределенность в США и в Германии, опасения инвесторов из-за потенциальной коррекции S&P500, ухудшение конъюнктуры рынка железной руды и страхи RBA сделали из австралийского доллара аутсайдера G10 по итогам предыдущего месяца. С конца октября он потерял 3,2% против своего американского тезки и, по мнению NAB, риски смещения котировок AUD/USD в торговый диапазон 0,7-0,75 еще до конца 2017 достаточно велики. Nomura рекомендует продавать «оззи» против иены из-за увеличения вероятности агрессивной монетарной рестрикции ФРС и постепенного замедления китайской экономики.
 
Динамика AUD/USD и цен на железную руду
Динамика AUDUSD и цен на железную руду
Источник: Trading Economics.
 
Самый пессимистичный прогноз по «австралийцу» выдает Morgan Stanley, предполагающий, что ускорение роста мирового ВВП не окажет «быкам» по AUD/USD поддержки, так как инвесторы предпочтут покупать активы развивающихся стран с высокой реальной доходностью. Банк видит пару на отметке 0,65 в течение 2018 и на уровне 0,67 к его концу. Любопытно, что медианный прогноз 30 экспертов Bloomberg составляет 0,8.
 
В то время, когда в Штатах возвращается мода на торговлю на рефляции, смещение сроков первого повышения cash rate Резервным банком с 2018 на начало 2019 сужает спред доходности 10-летних австралийских и американских облигаций до 15-19 пунктов. Последний раз такое было в 2001, когда «оззи» стоил менее 48 американских центов. RBA серьезно паникует, что Австралия повторит путь США, Японии и Британии, где сильный рынок труда не приводит к ускорению средней заработной платы. Веским аргументом является замедление последнего показателя на фоне падения уровня безработицы до 5,4%, минимальной отметки за последние более чем 4 года.
 
Динамика инфляции, зарплаты и ставок RBA
 Динамика инфляции, зарплаты и ставок RBA
Источник: Bloomberg.
 
Ситуация для Канберры усугубляется безоблачным прошлым. Австралия жила без рецессии 26 лет, ее население не привыкло бегать от сбережений к потреблению и обратно в зависимости от экономического цикла, что по факту выливается в замедление роста ВВП. В итоге ожидания повышения cash rate на 25 б.п. смещены на первый квартал 2019, и срочный рынок выдает лишь 40%-ю вероятность, что это случится в июле-сентябре 2018.
 
Давление на «оззи» усиливают опасения по поводу потенциальной коррекции американских фондовых индексов на фоне возникновения проблем с прохождением налоговой реформы через Конгресс США. Этот фактор уже частично учтен в котировках S&P500, так что, если что-то пойдет не по плану, сработает принцип «покупай на слухах, продавай на фактах».
 
На мой взгляд, фискальная реформа будет одобрена Конгрессом в первом квартале 2018, ФРС не станет наращивать скорость нормализации, коррекция фондовых индексов не будет глубокой, а потоки дешевой ликвидности от ведущих центробанков достаточными для того, чтобы вернуть игроков на разнице. Улучшение конъюнктуры рынка сырья и рынка труда Австралии приблизит сроки повышения cash rate, что окажет поддержку «быкам» по AUD/USD. В этом отношении возврат котировок пары выше уровня 0,765 может стать поводом для постепенного формирования долгосрочных лонгов.  
 
Дмитрий Демиденко для PaxForex

https://paxforex.com/risk_disclaimer

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.

Больше информации

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости