Ждем новых мер от Банка Японии

События,на которые следует обратить внимание сегодня:

02.30 мск. Япония: Индекспотребительских цен за июль (предыдущее значение -0.4% г/г; прогноз -0.4%г/г).

15.30 мск. США: Изменениеобъема ВВП за квартал за 2 квартал (предыдущее значение -1.2% кв/кв; прогноз1.1% кв/кв).

17.00 мск. США: Председательсовета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью.

EUR/USD:

Основные события вданной валютной паре намечены на вторую половину дня, когда будет опубликованавторая оценка по ВВП США и Д. Йеллен выступит с речью на экономическомсимпозиуме в Jackson Hole. Отчетпо ВВП, на мой взгляд, будет пересмотрен в позитивную сторону, посколькуопережающие индикаторы указывают на двухпроцентный экономический ростамериканской экономики. Напомню, что первая оценка была на уровне 1,2%. Ядумаю, что уровень 2% или чуть более мы можем увидеть уже в третьем,окончательном чтении, которое будет опубликовано через месяц, а сейчас мы можемувидеть диапазон 1,5-1,7%. В последние две недели выступало несколько коллегруководителя ФРС США и все они в один голос заявляли, что инфляция движется кцелевому уровню и повышение ставок возможно в самом ближайшем будущем. В ходеэтой торговой недели мы получили сильные данные по продажам новостроек(максимум за 10 лет) и заказам на товары длительного пользования, а такжепозитивный отчет по заявлениям на пособие по безработице. Что на этом фонеожидать от Д. Йеллен и как это отразится на стоимости доллара? На мой взгляд,председатель FOMC укажет на то, чтонужно дождаться данных по занятости 2 сентября и в случае выхода позитивногоотчета монетарный регулятор может приступить к повышению процентных ставок.Показатель 4-х недельной средней заявлений на пособие по безработицысигнализирует о том, что мы можем увидеть сильный отчет через неделю. В целом,инвесторы уже начали закладываться на возможное позитивное выступление главыФРС: золото уже пять торговых дней демонстрирует слабость, а драгоценный металлтрадиционно воспринимается трейдерами как “анти-доллар”. На этом фоне, в течение дня следуетоткрывать позиции Sellна росте котировок в область 1,1291/1,1320 и фиксировать прибыль на отметке 1,1240.

GBP/USD:

В течение дня следуетпродавать британскую валюту на росте котировок. Во-первых, на кредитных рынкахнаблюдается расширение дифференциала доходности 10-летних государственныхоблигаций Великобритании и США, что увеличивает привлекательность инвестиций вамериканские активы. Во-вторых, Соединенные Штаты накануне порадовалиинвесторов сильными данными по заказам на товары длительного пользования изаявлениям на пособие по безработице, однако реакция рынка на это события, намой взгляд, была достаточно скромная. Инвесторы не спешили активно шортить фунтперед экономическим симпозиумом в Jackson Hole. Однако, как было отмеченоранее, Д. Йеллен сегодня может вновь пообещать повысить ставки в случае сильноймакроэкономической статистики и в целом, это хороший сигнал для американскойвалюты. В-третьих, поздно вечером нефтесервисная компания Baker Hughes опубликует отчет по числу буровыхустановок в США и с учетом недавних заявлений ведущих компаний по сланцевойдобычи (DevonEnergy Corp и Pioneer Natural Resources), сегодня мы можем вновь увидеть ростчисла нефтяных вышек, что в свою очередь окажет давление на котировки нефти. Вэтой связи, падение цен на нефть на фоне укрепления доллар и негативного релизаот Baker Hughes будет только усиливать давление набританский фунт. Наэтом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,3210/1,3240и фиксировать прибыль на отметке 1,3130.

USD/JPY:

На сегодня формируетсясмешанный фон. С одной стороны, можно покупать пару на фоне слабоймакроэкономической статистики из Японии. Инфляция уже пять месяцев подряднаходится в отрицательной области, что способствует росту слухов относительноготого, что Банк Японии пойдет на новые стимулирующие меры этой осенью. О такойнеобходимости говорил и советник премьер-министра Страны восходящего солнцаХонда. Последний раз такая негативная динамика по CPI наблюдалась в первой половине 2013года. Необходимо также отметить, что сам по себе курс пары USD/JPY также оказывает негативное влияниена инфляцию: с начала текущего года йена укрепилась к доллару на 16,5%, чтоспособствует снижению индекса потребительских цен. Таким образом, инвесторыбудут ждать решительных мер от Банка Японии: либо интервенций на валютномрынке, чтобы ослабить курс йены, либо увеличение программы QE. Весь вопрос в том, когда будутэти меры реализованы на практике: в сентябре или октябре? C другойстороны, на азиатских рынках акций мы наблюдаем нисходящий тренд, что в своюочередь может оказать поддержку йене, как валюте фондирования №1 в операциях carry trade. Рынок облигаций на последнийторговый день недели также не посылает однозначных сигналов: дифференциалдоходности 10- летних государственных облигаций США и Японии не практически неизменяется последние два торговых дня. Наэтом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 100,00 -100,95.