Гринбек беспокоят старые болячки

Пока основная валютная пара скучает в диапазоне 1,112-1,1175, тучи над американским долларом начинают сгущаться. Чем больше мнений представителей ФРС становится известным широкой публике, тем чаще возникает мысль, что Джанет Йеллен задавила FOMC собственным авторитетом. По словам президента ФРБ Джеймса Булларда, нет никакой необходимости повышать ставку по федеральным фондам, путь регулятора на ближайшие пару лет выглядит чересчур агрессивным, и он должен акцентировать свое внимание на вопросах сворачивания баланса. И пусть Буллард – давно известный «голубь», тем не менее, он расширил список лиц, призывающих центробанк к терпеливости.
 
Беды доллара на этом далеко не заканчиваются. К истории о скором подписании документа, расширяющего ограничения на импорт китайской стали, что увеличит риски мировой торговой войны, добавились информация, подтверждающая вмешательство извне в президентские выборы в США, и проблемы во вторым походом в Конгресс законопроекта о здравоохранении от Дональда Трампа. Первый, напомню, завершился неудачей, что спровоцировало распродажи американской валюты из-за роста недоверия инвесторов к президенту. В итоге республиканцы были вынуждены смягчить основные положения реформы, что вызвало недовольство… представителей их же партии. По мнению ее консервативного блока, новый проект не отменяет положений старого, то есть ни о каком выполнении предвыборных обещаний и речи быть не может!
 
В то время как доллар вспомнил о своих болячках, евро, напротив, излучает оптимизм и готовится к релизу данных по деловой активности. Скромные прогнозы по PMI картину, отнюдь, не портят. Опережающий для ВВП индикатор уверенно двигается вверх, и, по мнению «ястребов» ЕЦБ, в конечном итоге, доведет инфляцию до нужной кондиции. Тем более, что потребительская уверенность в еврозоне подскочила до 16-летнего максимума на фоне существенного улучшения ситуации на рынке труда и снижения политических рисков. Фондовые индексы Старого света тут же ответили ростом, что увеличило спрос нерезидентов на евро.
 
Динамика потребительской уверенности в еврозоне

Источник: Financial Times.
 
Одновременно ЕЦБ в своем экономическом бюллетене опубликовал довольно любопытную схему факторов, влияющих на потребительские цены. На первый взгляд, она выглядит очень сложной, однако тот факт, что центробанк объясняет вялую инфляцию слабым внутренним и внешним спросом сигнализирует о росте его ожиданий по поводу достижения HCPI таргета. Действительно, почему бы на фоне позитивной динамики экономики валютного блока не подняться ценам? А там, глядишь, и до сворачивания QE и повышения ставок дело дойдет.
 
Механизм формирования HCPI

Источник: Financial Times.
 
Таким образом, среднесрочные перспективы евро остаются позитивными, а на краткосрочном горизонте инвестирования потенциальная коррекция EUR/USD может сорваться из-за внутренних противоречий доллара США. ФРС, безусловно, очень влиятельный игрок, но избавить инвесторов от недоверия к Трампу она не может.

Дмитрий Демиденко для LiteForex