Доллар ждет туза на ривере


Алгоритм укрепления доллара включает несколько последовательных шагов: налоговая реформа – увеличение темпов роста ВВП – ускорение инфляции – агрессивное повышение ставки по федеральным фондам. В то время как республиканцы в Сенате и Палате представителей быстро пришли к соглашению, ФРС и эксперты Wall Street Journal верят в разгон американской экономики, реализация двух последних шагов находится под большим вопросом. Алгоритм пока не работает или не заработает вовсе? От ответа на этот вопрос зависит судьба EUR/USD в первой половине 2018.
 
Reuters со ссылкой на компетентный источник заявляет, что республиканцы готовы представить компромиссный вариант законопроекта о самом масштабном за последние три десятка лет ремонте фискальной системы. Он предполагает снижение корпоративного налога с 35% до 21% и верхней границы подоходного налога с 39,6% до 37%. Реформа может стартовать уже в следующем году. Джанет Йеллен в ходе своей последней на посту председателя ФРС пресс-конференции заявила, что корректировка налогового кодекса обеспечит некоторый подъем экономического роста, и большинство членов FOMC это учитывают. Действительно прогнозы по ВВП на 2017 и 2018 были повышены с 2,4% до 2,5% и с 2,1% до 2,5%.
 
Верят в то, что фискальный стимул позволит текущей экономической экспансии претендовать на титул самой продолжительной за всю историю, и эксперты Wall Street Journal. По их мнению, средняя вероятность рецессии в течение 12 месяцев составляет 14%, 24 месяцев – 29%, 36 месяцев – 43%, 48 месяцев – менее 50%. В аналогичном опросе в октябре 2016 шансы спада к 2020 оценивались в 58%. Если декабрьский оптимистичный прогноз сбудется, то уже в середине 2019 текущий цикл восстановления экономики США побьет рекорд продолжительности, установленный в 1990-х.
 
Казалось бы, все играет на руку доллару, однако пока инфляция дает сбои, а ни рынки, ни сама ФРС не верят в необходимость более агрессивной монетарной рестрикции, чем в настоящее время прогнозируют, инвесторы не станут сломя голову бросаться в покупки гринбека. Так, тот факт, что базовый CPI по итогам ноября неожиданно замедлился с 1,8% до 1,7% г/г произвел на Forex больший эффект, чем нейтральное по своей сути заседание FOMC.
 
Прогнозы ФРС и срочного рынка по ставке по федеральным фондам
 Прогнозы ФРС и срочного рынка по ставке по федеральным фондам  
Источник: Bloomberg.
 
Сможет или нет в 2018 реализоваться алгоритм укрепления доллара США, это заложит лишь базу для дальнейшей динамики EUR/USD. Однако в любой паре всегда две валюты, поэтому трейдерам придется сделать корректировку на козыри евро. Ключевым из них является нормализация денежно-кредитной политики ЕЦБ, и прогнозы экспертов Bloomberg предусматривают, что Европейский центробанк начнет повышение ставок приблизительно через полгода после завершения QE. Если что-то пойдет не так, евро может серьезно укрепиться или, наоборот, ослабнуть.
 
Прогнозы механизма монетарной рестрикции ЕЦБ
Прогнозы механизма монетарной рестрикции ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
 
В этом отношении главной задачей Марио Драги на пресс-конференцию по итогам декабрьского заседания Управляющего совета видится не спугнуть «медведей» по EUR/USD, сохранив котировки пары в торговом диапазоне 1,172-1,195.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.

Больше информации

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости