Ни ФРС, ни какой-либо другой центробанк не является театром одного актера, внутри него частенько появляются инакомыслящие, что доказало последнее голосование BoE по ставке РЕПО. В то время как Джанет Йеллен и Уильям Дадли твердо убеждены в скором восстановлении экономики и инфляции, их оппоненты заставляют рынок сомневаться. Так глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс считает, что повысив ставки два раза в 2017, регулятор имеет все основания подождать до декабря. Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан призывает к осторожности в процессе дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики и заявляет, что сначала нужно увидеть прогресс в динамике инфляции и только потом приступать к решительным действиям. Подобная риторика уронила шансы сентябрьской монетарной рестрикции до 13%, хотя месяц назад они доходили до 40%.
Динамика вероятности повышения ставки ФРС в сентябре
Источник: CME Group.
Как известно, что сколько людей – столько и мнений, однако на этот раз раскол в рядах FOMC очевиден. Что скрывается за позицией «ястребов»? Возможно, чувство вины? Осуществляемая на протяжении долгих лет ультра-мягкая монетарная политика залила рынки дешевой ликвидностью и привела к обвалу ставок по долговым инструментам по всему миру. Так как инфляционные ожидания, во многих случаях, измеряются при помощи доходности или других индикаторов финансового рынка, то затягивая процесс нормализации в условиях улучшения состояния здоровья мировой экономики любой центробанк, по сути, перекрывает себе кислород. Именно об этом говорил президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен, утверждая, что продление эпохи ультра-низких процентных ставок создает риски для финансовой стабильности. Она делает финансовых посредников более рискованными, чем обычно.
Динамика инфляции и инфляционных ожиданий в США
Источник: Financial Times.
Чувство вины, чрезмерный оптимизм или желание усидеть на своем стуле – неважно, что именно движет ФРС. Рынки банально не хотят идти против центробанка, поэтому с опаской покупают доллар. В свете роста внешних рисков он демонстрирует смешанную динамику, укрепляясь против доходных валют и теряя позиции против активов-спасительных гаваней. EUR/USD предпочитает торговаться в диапазоне 1,11-1,117, выход за пределы которого усилит риски коррекции или восстановления восходящего тренда.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.