Динамика WTI и запасов нефтепродуктов
Источник: Bloomberg.
В целом в последние дни на рынке нефти было достаточно много «бычьих» новостей. Избыточные резервы черного золота в развитых странах, измеряемые при помощи отклонения от пятилетнего среднего значения показателя, сократились на 28% с начала года (-74 млн баррелей), что сигнализирует об успехах ОПЕК в деле выхода рынка на баланс. В кулуарах гуляют слухи, что картель продлит условиях соглашения о сокращении добычи на 1,8 млн б/с за пределы марта 2018, а перевыполнение плана в августе (выполнено 118% от взятых странами ОПЕК обязательств по снижению производства) воодушевляет «быков» по Brent и WTI на новые подвиги.
Вместе с тем, нужно понимать, что на протяжении двух недель к 8 сентября Штаты существенно сократили экспорт, при этом недостаток черного золота на международном рынке стал одним из факторов опережающего роста североморского сорта над техасским. Ситуация с поставками за рубеж из США постепенно приходит в норму, что лишает нефть важного драйвера роста.
Обычно мощность НПЗ в этот период времени составляет около 90%, то есть до возвращения к прежним показателям осталось совсем немного. Рынок практически восстановлен, и очень скоро вернется к обычному состоянию перетягивания каната, когда рост цен вызывает увеличение объемов хеджирования и производства в США, а их снижение обостряет желание ОПЕК сбалансировать рынок. В этом отношении круглая цифра в $50 за баррель по WTI усиливает риски страхования ценовых рисков путем продажи фьючерсов, а переход обоих сортов к бэквардейшн является еще одним подтверждением ограниченного потенциала роста нефти.
Контанго и бэквардейшн на рынке нефти
Источник: Bloomberg.
Не думаю, что разговоры о продлении соглашения ОПЕК позволят котировкам Brent подняться выше отметки $60 за баррель. По оценкам МЭА, если картель сохранит прежний объем добычи (32,7 млн б/с), то глобальные запасы будут накапливаться, а не уменьшаться. Для того чтобы этого не произошло, требуются дополнительные 300 тыс б/с.
Таким образом, восходящее движение по Brent, вероятнее всего, в скором времени выдохнется, поэтому рост котировок фьючерсов к отметкам $57,35 и $58,25 за баррель имеет смысл использовать для формирования коротких позиций.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.